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Data as of: 2025-04-14 · Settlement: Exchange settlement (15:00 Beijing close, vs prior settlement)
Generated: 2026-09-21 12:15:46 · Benchmark settle: 2025-04-14
Body, Best Trade and charts share the same settlement snapshot; intraday live prices are not part of conclusions

2025-04-14 国内期货市场晨报：贵金属与能化领涨，黑色系分化延续

2025-04-14国内期货市场多数品种收涨，贵金属与能化板块表现突出。沪银主力收于8091元/千克，涨幅2.0045%；燃油主力收于3389元/吨，涨幅2.0783%；原油主力收于474元/桶，涨幅1.9136%。黑色系分化，焦炭主力收于1548元/吨，涨幅1.2095%，而螺纹钢主力收于3126元/吨，涨跌幅为0.0000%。农产品方面，豆粕主力收于3104元/吨，涨幅0.9759%。宏观层面，统计局CPI/PPI、制造业PMI及央行政策动向是主导因素，但具体数据暂缺。今日主要风险点在于外盘波动传导、库存数据公布及政策会议信号。

1. 核心观点

2. 隔夜外盘与国内夜盘回顾

2025-04-14国内期货市场夜盘交易中，贵金属板块表现强劲。沪金主力（SHFE.AU）收于763.64元/克，涨幅1.4480%，成交610748手，持仓198618手。沪银主力（SHFE.AG）收于8091元/千克，涨幅2.0045%，成交1238730手，持仓334370手。能化板块方面，原油主力（INE.SC）收于474元/桶，涨幅1.9136%，成交75684手，持仓21544手；燃油主力（INE.LU）收于3389元/吨，涨幅2.0783%，成交117614手，持仓49695手。黑色系中，螺纹钢主力（SHFE.RB）收于3126元/吨，涨跌幅0.0000%，成交1066833手，持仓1705840手；焦炭主力（DCE.J）收于1548元/吨，涨幅1.2095%，成交15086手，持仓25506手；铁矿石主力（DCE.I）收于706元/吨，涨幅0.2841%，成交332731手，持仓511897手。农产品方面，豆粕主力（DCE.M）收于3104元/吨，涨幅0.9759%，成交2164045手，持仓2426884手；豆油主力（DCE.Y）收于7698元/吨，涨幅0.6012%，成交261775手，持仓564508手。外盘对照数据暂缺。

3. 宏观与政策环境

2025-04-14宏观与政策环境方面，人民币汇率、CPI/PPI、制造业PMI、央行与地产基建政策等关键数据暂缺。统计局公布的最新数据尚未获取，市场等待进一步指引。央行公开市场操作及地产基建政策动向需密切关注。整体来看，宏观数据缺失导致市场情绪谨慎，投资者需关注后续公布的经济指标以判断政策走向。

4. 产业链调研与库存跟踪

产业链调研与库存跟踪方面，钢厂、油厂、PTA、焦化、港口库存与开工数据暂缺。根据交易所数据显示，螺纹钢主力持仓1705840手，铁矿石主力持仓511897手，焦炭主力持仓25506手，豆粕主力持仓2426884手，豆油主力持仓564508手。具体库存及开工率数据等待公布。

5. 交易所持仓与资金流向

交易所持仓与资金流向方面，主力持仓变化显示，豆粕主力持仓增加至2426884手，较前一日有所上升；螺纹钢主力持仓1705840手，铁矿石主力持仓511897手，焦炭主力持仓25506手。成交量方面，豆粕成交2164045手，螺纹钢成交1066833手，沪银成交1238730手。资金流向数据暂缺，但持仓变化暗示部分品种资金流入。

6. 今日市场焦点

今日市场焦点包括：1）统计局即将公布的CPI/PPI数据，可能影响市场对通胀及政策预期；2）库存报告发布，关注钢厂、油厂及港口库存变化；3）政策会议信号，特别是央行及地产基建相关政策动向。这些因素将主导短期市场情绪。

7. 技术面研判与交易策略

技术面研判与交易策略方面，沪金主力（SHFE.AU）收于763.64元/克，MA5为742.56，MA20为722.62，价格位于均线上方，趋势偏多。支撑位S1为758.38，阻力位R1为767.70。螺纹钢主力（SHFE.RB）收于3126元/吨，MA5为3117.00，MA20为3169.85，价格接近MA5，趋势中性。支撑位S1为3114.33，阻力位R1为3141.33。豆粕主力（DCE.M）收于3104元/吨，MA5为3108.60，MA20为2965.10，价格位于MA20上方，趋势偏多。支撑位S1为3080.00，阻力位R1为3123.00。交易建议：沪金可考虑逢低做多，螺纹钢观望，豆粕谨慎偏多。

8. 跨品种套利机会

跨品种套利机会方面，黑色系价差关注螺纹钢与铁矿石比值，当前螺纹钢3126元/吨，铁矿石706元/吨，比值约4.43。油脂价差关注豆油与棕榈油价差，但棕榈油数据暂缺。跨期套利需关注主力合约与远月合约价差，数据暂缺。基差方面，现货价格数据暂缺，无法计算。

9. 风险提示

风险提示：1）宏观数据公布可能引发市场波动；2）外盘价格波动传导至国内；3）技术面突破关键支撑或阻力位；4）流动性变化影响交易执行；5）政策会议信号超预期。投资者需谨慎管理风险。

10. 本周重点跟踪

本周重点跟踪：未来5个交易日将公布CPI/PPI、制造业PMI等经济数据，以及央行公开市场操作、地产基建政策会议。库存报告及外盘走势也需密切关注。具体日期及数据暂缺，等待公布。

免责声明：本报告基于公开量化与宏观指标由自动化算法生成，仅作为学术研究与市场数据跟踪，不构成任何具体的投资交易建议。

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