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Data as of: 2026-10-26 · Settlement: Exchange final daily settlement

天然气 (NG=F) 深度分析 | 看跌 — 20日低位突破，无稳定信号 | 2026-10-27

我们维持空头头寸自然气 (NG=F, 连续合约映射至 NGZ26.NYM)。10-26 结算价 2.602 跌破 prior 20-day low 2.62，确认自五个交易日下跌 14.91% 以及二十个交易日下跌 16.23% 的下降趋势。ATR14 为 0.1594 (价格的 6.13%)，显示波动率在突破中扩大而非收窄，NEXT pivot ladder 将阻力位设于 R1 2.6677，支撑位设于 S1 2.5167 — 下行的可能性仍占优。基本面无抵消：经理对冲基金持仓净空头 157,409 份合约（截至 10-20），为四周来最多，CTA 趋势代理处于其最高 +2 读数，意味着系统性空头与该走势一致。远月结构深度处于 backwardation (M1-M2 -13.44%，roll yield -161.31%)，这对多头构成结构性阻力，反映近期供应充足而非短缺。季节性在 15 年平均基础上是 supportive (+11.01% 平均)，但样本量较小，最差年份 (-18.28%) 展示了下行尾部风险。失效条件为 daily settle 高于 NEXT R1 2.6677；低于该水平，52 周低位 2.483 将成为下一个参考点。本期无亚洲地区交易数据。