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数据截止: 2026-10-29 · 结算口径: 交易所最终日结算价

小麦 (ZW=F) 深度分析 | 看空 — 反弹失效于610.75，路径至588.25 | 2026-10-30

我们维持小麦 (ZW=F, 底层为2026年12月CBOT合约 ZWZ26.CBT) 的空头头寸。 prior session的结算价为603.75 [结算日期2026-10-29]，五日下跌3.36%，二十日下跌11.57%，ATR14为14.32 (价格的2.37%)，RV20为19%，确认持续的高波动下跌趋势而非稳定基础。 20日区间低点593.25的反弹在下一交易日R1位610.75以及10-29日内时高点610 exactly 处止步，这是在破坏的通道内一次失败的反弹。 基本面方面，远月处于深 backwardation — M1-M2为-14.25 (-2.32%)，滚动收益率为-9.29% — 这对多头而言是结构性的持有成本惩罚，表明附近供应丰富，市场不愿支付现货交付费用。 宏观逆风进一步加剧：坚挺的DXY为101.93，10年期收益率为4.99%，对美元计价的出口定价造成压力，而跨资产比率显示铜/金和油/金在1年百分位区间为99.6–100.0，这表明远离历史上具有防御性的谷物商品的风险偏好轮动，导致抛离多头头寸。 失效条件是日结算价高于617.75 (下一交易日R2)；日收盘价低于596 (下一交易日S1) 目标588.25 (S2)。