本報告來自 MacroTerms.com

數據截止: 2026-10-30 · 結算口徑: 交易所最終日結算價

铜 (HG=F) 深度分析 | 看跌 — LME库存激增压制SHFE抛售，关键阻力6.4223 | 2026-10-31

看跌 HG=F (COMEX 12月铜，HGZ26.CMX) 进入下一交易时段；若日结收盘价逼近下一个轴心6.5102，将被视为10月30日破位的假突破。该分析基于三大支柱。首先，价格走势恶化：10月30日收盘价6.482较前一日下跌1.83%，仅处于6.3715至6.789 20日均价范围的26.5%，收盘价接近6.4505低点，并跌破S1轴位6.5347。其次，库存信号在边际转为看跌：LME仓库库存于10月29日升至272,200吨，较20份报告增加24,125吨；而SHFE仓单于10月30日降至10,999吨，较20份报告下降5,621吨——仓单交换模式指示资金正转移至LME仓库而非消失。再次，持仓是阻力而非支撑：截至10月27日的CFTC管控资金净多头合约降至40,575手，周度下降7,115手；而资金净持仓占比为45.72的三年均值百分位（截至10月20日）——持仓正从中等水平被平仓，而非极端水平，留有进一步出口空间。宏观面支持不足：10月30日DXY报101.96，10年期利率4.93%，维持了利好利差背景；铜/金比报1.66（1年百分位100%），表明铜的顺周期超额表现已见顶。跌破NEXT S1轴位6.4223将目标看向6.3627（S2），跌幅0.0596突破触发点，并显著超出0.1303 ATR14区间。近期催化剂为10月31日09:30北京时间中国PMI；若低于49.7将确认需求疲软。