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数据截止: 2026-11-02 · 结算口径: 交易所最终日结算价

银行 (SI=F) 深度分析 | 看跌反弹冲击20日均线，48.19失效 | 2026-11-03

我们维持空头头寸 SI=F (COMEX 12月银行，SIZ26.CMX)。2026-11-02 结算价 50.888 [结算 11-02] 是 -16.99% 的 20 日跌幅，使合约价格跌至 20 日波动范围的 15% (48.895–62.21)，周二的 +3.27% 反弹是逆势重新定价，而非主导下降趋势的逆转。支撑该观点的三大支柱：(1) 结构 — 最近完成的周线 (2026-10-26–10-30) 收于 49.276，周跌幅 -8.66%，20 日支撑位 48.895 尚未被突破，因此趋势偏向下，而价格仍低于下一个阻力位 R1 51.789；(2) 持仓 — CFTC 管理资金净多头连续四周下降，从 2026-10-06 的 7,528 合约降至 2026-10-27 的 3,321，空头比例仅为 27.9% — 洗出进程已进入后期但尚未完成，空头风险未出现，不支撑底部形成；(3) 相对价值 — 金银比在 11-02 为 78.01，处于 1 年波动范围的 92.86%，表明银行在结构上持续落后于金银，其反弹尚未改变这一点。失效条件是日结算价突破 51.789 (NEXT R1)；日收盘价跌破 48.189 (NEXT S2) 将确认向 52 周低位区域延续的走势。波动率处于高位 (ATR14 2.167，价格的 4.26%；RV20 41.6%)，隐含波动高于实际波动，因此期权资金对 JOLTS 数据和国会选举等事件风险支付了溢价。