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数据截止: 2026-11-03 · 结算口径: 交易所最终日结算价

豆粕 (ZS=F) 深度分析 | 看跌 — 20日低点突破，压榨弱势确认下行趋势 | 2026-11-04

看跌 ZS=F (CBOT 2027年1月豆粕, ZSF27.CBT); 失效条件为日结盘价突破下一个轴心点 R1 1209.17。11-03 收盘价 1203 跌破 prior 20-day low (20日低点) 1204，确认七周下跌趋势而非假性突破。动能均为负：1D -0.15%，5D -2.14%，20D -7.67% [11-03 收盘]，价格位于 1198.5-1309 20日区间的底部 4.1%。基本面呼应：美国压榨利润降至 2.1425 美元/蒲 [11-02]，较 20 个交易日前的 2.4575 美元下降，处于过去一年 32.94% 分位 — 为需求端弱势，而非仅仅是供给压力。远月结构显示 M1-M2 backwardation 为 -9.75 (-0.79%)，滚动收益率 -4.77%，对多头而言是持有成本。波动率低 (ATR14 15.91, RV20 8.5%)，因此下跌行情为低波动率的渐进式下行，而非恐慌式抛售。跌破 NEXT S1 1197.67 目标 S2 1192.33。本周风险事件 — ISM 服务业、非农就业人口和中国 CPI/PPI — 可能会转移需求叙事；任何一方的意外都将影响出口需求。