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數據截止: 2026-11-03 · 結算口徑: 交易所最終日結算價

Brent原油 (BZ=F) 深度分析 | 看跌 — 后向月结构未能阻止亚洲跌破8美元 | 2026-11-05

看跌Brent (BZF27.NYM)：前月合约已在亚洲早盘跌破100.53美元的S1支撑位，我们预计跌势将持续至97.46美元的S2支撑位；若日结收盘价重新站上106.94美元（下一轮R1阻力位）将失效。三大原因：(1) 价格走势快速恶化 — 5日跌幅-5.31% 与20日涨幅+6.16%形成背离，显示对114.29美元20日高点的探测失败，11月02日及11月03日结算日的两连跌为该序列中最弱的两根收盘 bar；(2) 实物需求被宏观抛售压倒 — 燃料油库存较5年均值下降12.8%，且M1-M2近月 backwardation 2.66 确认了紧俏的现货 barrel，但这并未阻止亚洲跌幅-7.92%至95.39美元；(3) 持仓与季节性相符 — 20日历史波动率40.5%，^OVX 58.81 表明期权市场正定价进一步的下行尾部风险，15年20-session 季节均值为-3.52%，15年间仅有5年上涨。52周区间 57.92-114.29，20日通道（扣除今日）为 94.71-114.29，因此亚洲低点94.73正在测试近期通道的最低点。炼油厂利用率94.5%及原油库存较5年均值下降5.0%是支撑面事实，但目前被视为滞后指标。策略：若跌破100.53美元保持空头头寸，目标97.46美元；设置止损位于106.94美元，与14日 ATR 4.24 相符。