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数据截止: 2026-11-05 · 结算口径: 交易所最终日结算价

豆粕 (ZS=F) 深度分析 | 看跌突破低于20日低点，目标1166 | 2026-11-06

看跌ZS=F（2027年1月CBOT大豆，ZSF27.CBT）。2026-11-05收盘价1181跌破先前20日低点1188.75，确认下行通道，该通道已产生八个连续的较低日结算价，20日下跌8.27%。动量、远月结构和压榨利润均看空。首先，价格走势明确：自10-30以来每个交易时段均收低，ATR14为16.46（价格的1.39%），RV20为8.8%，下一交易时段支撑位置 ladder (NEXT) 将S1设在1173.5，S2设在1166， pivot 位于1187。其次，基本面偏软：截至2026-11-04的US大豆压榨利润为2.065 USD/bu，较20个交易日前的2.5174下降，且仅位于一年期的30.16%分位，表明处理需求正在弱化，正好是供应压力打压市场的时候。第三，远月结构确认看跌倾向：M1-M2 价差处于 backwardation，为 -8 (-0.66%)，roll yield 为 -3.97%，利空多头。季节性仅提供轻微的 +1.32% 平均上行背景。失效要求收盘价重新回升至NEXT pivot 1187上方；收盘价跌破S1 1173.5 将目标看向S2 1166。风险指标支持看跌观点：Sharpe30 为 -6.32，VaR95 为 -1.5%。