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数据截止: 2026-11-06 · 结算口径: 交易所最终日结算价

铜 (HG=F) 深度分析 | 空头向 6.1352 持续，除非 6.3432 被重新夺回 | 2026-11-07

我们持有 COMEX 铜 (HGZ26.CMX) 空头头寸；若日结收盘价逾越 6.3432（下一 R2）则失效。市场处于确认的短期下降趋势：2026-11-06 收盘价 6.2375 较 20 个交易日下跌 6.79%，且仅位于 20 日价格区间 (6.1875–6.789，扣除今日) 的 8.3% 位置，连续五个交易日录得更低的日收盘价，从 6.5675 至 6.2375。基本面并非问题——它们是目前支撑价格的唯一因素。LME 仓库库存在 20 份报告中累计增加 83,450 公吨，COMEX 注册仓库库存增加 7,700 短吨，属于利空供应累积；然而 SHFE 仓库库存日内暴跌 34.18% 至 4,327 MT，上海现货溢价飙升至创纪录的 2,615 元/吨，这属于极度的实物紧张信号，反对完全的价格崩盘。然而，持仓情况才是主导力量：管理资金净多头头寸在四周内从 61,058 合约降至 34,890 合约，而 crowd percentile（ crowd 百分位）从 60.4 跌至 34.36——这属于主动的去风险，而非被清空的低位。ATR14 为 0.1542（价格的 2.47%），对比 RV20 为 21.7%，显示实现波动率处于高位。交易策略：若跌破 6.1863（下一 S1），则做空，目标看 6.1352（下一 S2），约为 20 日低点之上 0.05；止损设在 6.3432 之上。铜/金汇率为 1.53（1 年百分位 79.76%），确认了预期的去风险行情。