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數據截止: 2026-11-06 · 結算口徑: 交易所結算價（15:00 北京時間收盤，漲跌對昨結算）

沪金2612深度分析报告 | 中性观望：高波动区间震荡，溢价转负待验证 | 2026-11-07

方向：中性观望。沪金2612合约[11-06结算]879.22元/克，较昨结算下跌1.07%，处于20日区间831–913的47.4%分位。核心逻辑为：一是COMEX注册库存与GLD持仓双降，但SHFE仓单持稳，实体供需缺乏单边驱动；二是管理基金净多拥挤度达90.1%的三年高位，存在获利了结压力，且国际与中国市场溢价由正转负至-0.48%；三是GVZ隐含波动率25.97%高于RV20的23.5%，期权市场正对事件风险支付溢价，单边趋势确定性不足。方向失效条件为：日线收盘突破883.31（下一场枢轴R1）则转为偏多；日线收盘跌破861.75（下一场枢轴S1）则转为偏空。建议以区间震荡思路应对，等待区间边缘的有效突破确认。