本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-11-06 · 结算口径: 交易所最终日结算价

铜 (HG=F) 深度分析 | 看跌 — 动能与资金流转向价格下行 | 2026-11-08

看跌 COMEX 铜 (HG=F, 12月2026合约 HGZ26): 趋势已转向下行，空头头寸被平仓，预计价格将跌破下一交易日S1 6.1863，并触及S2 6.1352。铜于2026-11-06结算价报6.2375，日内下跌0.52%，五日累计下跌3.77%，ATR14为0.1542（价格的2.47%），RV20为21.7%，确认为活跃的高范围抛售，而非安静的下行趋势。空头净持仓从2026-10-13的61,058份合约降至2026-11-03的34,890份，三周内减少43%，而拥挤度指标跌至34.36——市场去风险，而非企稳。基本面不利多头：LME库存在最近20份报告中累计上升83,650 MT，COMEX注册库存增加2,700短吨，交易所库存正随着价格下行而累积。SHFE凭证仅剩4,327 MT，但这属于局部紧张，而非全球缺口。铜/金比率1.53仅位于3年周期的45.5%分位点，加上美元走强（DXY 102.3，+0.74%）以及10年期收益率4.86%，构成宏观压力。若日结收盘价突破下一交易日 pivot 6.2392，则失效；否则，下行概率最大。